（4）兽药抗生素盐霉素。公司具有盐霉素折百产能1，500吨/年，2015年实际折百产量1，181.78吨，销售1，281.04吨，产能利用率为79，产销率为108（去上年库存）。2015年公司根据客户需求，在原12、25盐霉素预混剂品种基础上成功开发35盐霉素预混剂，并于当年实现销售820吨。公司通过实施高通量筛选研发技术，对盐霉素生产菌种进行诱变、筛选，获得高效菌种并应用于生产，盐霉素发酵效价水平同比提高了14，对提高收率、降低成本取得较好效果。公司盐霉素产品70出口国外市场，相对受国内限抗影响较小。盐霉素主要竞争对手为山东齐发和鲁抗医药，2015年公司国内市场占有率约30，产销水平与山东齐发位列国内前二位。
（5）兽药中间体乙酰丙酮。乙酰丙酮是公司全资子公司“湖州新奥特医药化工有限公司”的主要产品，具备产能为5，000吨/年，2015年实际产量为3，811.88吨，销量4，019.06吨，产能利用率为76，产销率为105（去上年库存）。乙酰丙酮市场已经历三年的低谷，国内主要生产厂家还有衢州伟荣药化有限公司和安徽富博医药化工股份有限公司等5家，公司是国内首家乙酰丙酮工业化生产企业，规模居国内之首，在产品质量、工艺技术方面在国内行业领先，售价也略高于国内同行，占有国内市场份额的30。随着乙酰丙酮下游用途的开发，2015年下半年市场已有所回升，2015年4季度新奥特实际已扭亏为盈，但产品市场竞争仍然激烈。
（6）锆系列产品。公司控股子公司浙江锆谷科技有限公司（以下简称“锆谷科技”）主要生产氧氯化锆、二氧化锆、碳酸锆、硫酸锆等锆系列产品，已形成了氧氯化锆产能30，000吨/年、二氧化锆产能4，000吨/年、其它锆系列产能4，000吨/年的生产规模。2011年国内锆行情暴涨，由于化学锆行业准入门槛较低，致使我国化学锆行业产能迅速扩张，市场竞争加剧。受此影响，锆谷科技近三年持续亏损。2015年公司氧氯化锆产量13，475.68吨，销量14，672.31吨，产能利用率仅为45，产销率109（去上年库存）；二氧化锆产量1，651.41吨，销量1，585.01吨，产能利用率仅为41，产销率为96；其它系列产品产量3，409吨，销量3，400吨，产能利用率85，产销率约100。
目前我国从事氧氯化锆的生产企业有20余家，氧氯化锆产能扩张较快，总产能近30万吨，但受全球经济下滑影响，市场实际需求在15万吨左右。受产能严重过剩和市场低迷双重因素的影响，锆制品加工企业只能通过规模化经营，严控生产成本，产品低价竞争维持企业生存。2015年度氧氯化锆国际市场出口数量41，474吨，氧氯化锆出口贸易占全球化学锆产品贸易额的90以上（数据来源亚洲金属网），2015年度公司出口氧氯化锆7，748.24吨，国际市场氧氯化锆占有率为18。公司在锆行业规模企业中排序第四，前三位分别为山东广成、江西晶安、东方锆业等，其中山东广成氧氯化锆产能达到9万吨，为公司的3倍。尽管公司在调整产品结构，开发锆系列新产品方面做了大量研究工作，但主导产品氧氯化锆产销骤降无法扭转亏损局面。
上述主要产品约占公司主营业务收入的60，公司其它产品如阿维菌素等也受到环保、产能过剩、政策导向等方面的影响，公司依托现有产品结构在当前及未来的市场竞争中处境相对困难。
公司农药产品以生产经营农药原料药为主，下游客户为制剂生产企业，上游行业为基本化学原料制造业；公司兽药产品主要有硫酸粘菌素精品、预混剂，L-色氨酸预混剂、盐霉素预混剂、莫能菌素预混剂等，下游客户主要为饲料生产企业，上游行业为葡萄糖、豆油等农产品加工业；公司生产的锆系列产品产业链上游主要是锆化学制品生产所需的原材料生产加工及进出口贸易企业，产业链下游因锆化学制品应用范围广泛，涉及冶金、化工、材料等多个领域，具体包括核电、日用陶瓷、卫生陶瓷、功能材料、新材料等技术领域。
公司与国内外多家客户均保持着良好的贸易伙伴关系，但随着国内产能过剩、价格竞争越趋激烈，下游客户议价能力较强，公司在接单过程中处于劣势。
公司主要原材料为2，5-二氯苯胺、烧碱、葡萄糖、豆油、锆英砂及煤炭等。公司利用公开招标采购方式在合格供应商中采购各种原材物料，在目前产能过剩、需求不足的大背景下，公司在原材料采购过程中议价能力较强，包括原材料价格、质量、付款等均处于优势，因此原材料成本基本也保持逐步下降的趋势。目前影响产品制造成本的较大因素是因开工不足造成单位固定成本大幅增加，将严重影响公司的后续业绩，预计2016年公司农药、兽药及锆行业竞争格局不会发生变化，影响公司主营业务经营业绩仍为产品市场供求关系。
公司2015年度确认投资收益共计22，739.61万元，主要来源于权益法核算的长期股权投资收益占比达86.25，共计19，612.89万元，其中参股青岛易邦确认投资收益8，952.71万元，参股财通基金确认投资收益9，615.13万元。其他处置长期股权投资产生的投资收益、私募债券投资收益等共计3，126.72万元，占比13.75。参股公司青岛易邦与财通基金所处行业近年来发展态势良好，且公司本身具有较强的研发能力与市场竞争力，经营业绩稳步增长，将构成上市公司投资收益及营业利润的稳定来源。
未来，对于上市公司原有主业，一方面将通过技术升级创新等手段降低产品生产成本，提高产品利润水平；另外将适时处理亏损严重和缺乏竞争力的产业和部门，减少对公司整体利润水平的不利影响。在巩固原有主业的基础上，公司将积极探索新的利润增长点，将泛娱乐文化业务作为公司重点战略发展方向，以增强上市公司的持续盈利能力。
二、对“第四节管理层讨论与分析/二、报告期内主要经营情况/（一）主营业务分析/1.收入和成本分析/（1）.主营业务分行业、分产品、分地区情况”作如下补充：
农兽药行业与经济及农业生产关联度较高，属于典型的周期性行业。受国内外经济下滑、产能过剩的行业大周期等市场外部因素影响，农兽药市场近年来竞争激烈，需求持续低迷，导致公司主营业务经营业绩持续下滑。锆制品的应用广泛，涉及冶金、化工、材料等多个领域，具体包括核电、日用陶瓷、卫生陶瓷、功能材料、新材料等技术领域，国家的整体经济形势对锆系列产品市场的影响较大。
农药产品：2015年我国农药行业呈现“小年”的特征，需求疲弱，多数产品价格低位运行且趋降。农药市场供大于求。受国际市场需求下滑的影响，2015年中国农药行业出口下降明显。由于前几年持续盈利及对于未来国际市场需求增加的预期，众多国内同行继续新增、扩增产能。2015年，公司农药主力产品麦草畏的国内产能及国际市场主要竞争对手印度的产能相比2014年均翻番。然而，终端市场需求尚需培育，麦草畏的整体需求并未显著上升，市场竞争白热化，出现严重的供大于求现象，因此市场价格在2015年底比年初下滑接近30，公司销售出现困难，与2014年相比，公司麦草畏销售额下降59.78，平均销售价格下滑12.52。同时因股权转让，原控股子公司宁夏格瑞自2015年4月30日起不再纳入合并财务报表范围，致使农药产品营业收入同比下降53.48。上述因素导致农药产品业务收入大幅下滑和毛利率降低。
兽药产品：受宏观经济形势整体下行的影响，2015年饲料行业的运行情况不佳，行业景气度差。公司的主要兽药产品色氨酸的销售出现了明显的下降，主要原因有以下几点：①大宗商品价格持续下滑，豆粕价格持续低迷，导致大量客户使用豆粕配方，大量减少了色氨酸的需求；②市场上氨基酸类产品产能严重过剩，出现连续的价格竞争，色氨酸精品在2015年末的市场价格与年初相比跌去了约60。与2014年相比，公司的色氨酸产品销售额下降47.52，平均销售价格下降23.89，是导致兽药板块业务收入下降的主要因素。2015年兽药产品毛利率增加得益于主要产品盐霉素和莫能菌素等的技术进步和市场竞争格局的改变等因素，2015年下半年，盐霉素产品公司的主要竞争对手受产能转移等因素影响，产量有所下降。同时，本公司盐霉素技术进步明显，盐霉素产能及其市场份额增加，且该产品价格稳中趋涨，是兽药产品毛利率增加的主要因素。
三、对“第四节管理层讨论与分析/二、报告期内主要经营情况/（一）主营业务分析/2.费用”作如下补充：
公司海外市场销售模式以公司自营出口为主，辅以少量供应外贸公司出口。报告期内，公司海外销售政策未发生变化。本着长期合作，诚信经营的原则，公司的主要客户相对稳定，忠诚度较高。公司长期与中信保合作，及时了解海外客户的动态变化，提高了市场拓展的能力，保障了销售的安全。国内销售中，公司的大部分客户是知名的饲料、养殖业龙头企业和饲料集团企业。公司在国内销售中顺应饲料、养殖企业大型化、集中化的行业趋势，树立品牌形象和知名度，坚持以优质的产品和良好的服务与客户共同成长。在客户相对分散的地区，也有小部分国内销售通过当地有实力的分销商进行合作，以便提高服务效率。公司配备有专业技术服务团队，随时解决客户提出的有关技术及应用等问题。公司海外销售的主要产品包括农药中的麦草畏原药和制剂、阿维菌素原药和制剂；兽药产品中的盐霉素、硫酸粘菌素、莫能菌素、马杜霉素等等。主要销往巴西、阿根廷、美国、墨西哥、欧盟国家、泰国、马来西亚、越南、南非、澳大利亚、台湾等三十余个国家和地区。公司海外市场销售毛利率高于国内销售的主要原因有以下方面：①与国内市场不同，海外农兽药市场的进入门槛相对较高，对于供应商的资质、质量管理、产品口碑、服务水平、登记注册等的要求较高。公司一贯注重海外市场的登记注册工作，积累了一批忠实客户，相对而言，唯价格论的客户数量相对较少，因此在海外市场销售上价格相对稳定。②2015年人民币的贬值以及出口退税政策调整带来的收益。
2015年公司销售费用中，外销佣金及运费1，828.92万元，与去年同期的2，891.81万元相比降幅近37。主要系运费同比下降，主要原因如下：①2015年度公司转让原控股子公司宁夏格瑞精细化工有限公司（以下简称“宁夏格瑞”）股权，宁夏格瑞自2015年4月30日起不再纳入合并报表范围，2014年度宁夏格瑞运费为531.51万元，2015年1-4月份宁夏格瑞运费为86.40万元；②2015年公司L-色氨酸销量分别为966.12吨（折纯），销售量比上年下降31.04。
四、对“第四节管理层讨论与分析/二、报告期内主要经营情况/（七）主要控股参股公司分析”作如下补充：
青岛易邦成立于1999年，现主要从事预防、诊断、治疗等畜禽用疫苗的研发及产业化，公司主要产品为禽用灭活疫苗、禽用活疫苗、猪用灭活疫苗和活疫苗，禽用、猪用基因工程疫苗，诊断试剂等。青岛易邦是农业部禽流感疫苗、高致病性猪蓝耳病疫苗定点生产和出口企业。
青岛易邦现有员工769人，其中研究与试验发展人员共计197人。2014年，全国兽用生物制品企业研发总投入8.43亿元，青岛易邦研发投入7，162万元，占行业总投入8.4％。
青岛易邦现拥有79个产品文号，含新兽药证书28个。2012-2015年，全国审批新兽药证书87个，青岛易邦获得其中9个。截至目前，全国基因工程疫苗产品共计24个，青岛易邦拥有6个。此外，青岛易邦拥有独立自主知识产权的国家级科技成果13项，发明专利36项。公司先后完成5项“十一五”国家科技支撑计划项目、1项“十一五”国家科技基础条件平台项目、1项“863”计划项目、2项高技术产品出口研发项目、3项农业科技成果转化项目和2项国家重点新产品项目及4项青岛市科技计划项目，多项成果荣获国家及省市科技进步奖。以强大的研发实力与丰富的研发经验为支撑，青岛易邦先后主持制定行业标准21项，参与制定国家标准2项。所制定的标准先后由农业部、标准化委员会发布，在全国范围内实施。
